Mến chào các bạn,

Chúng ta lại gặp nhau để cùng tra tấn những chỉ số tài chính dùng để phân tích và định giá cổ phiếu.

Bài viết này là nhóm chỉ số phản ánh khả năng sinh lời.

Đó là ROE và ROA

Khác nhau ở chữ E và A thôi nhé.

ROE (Return On Equity): Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

ROA (Return On Asset): Lợi nhuận trên tổng tài sản

Cách tính thì quá đơn giản rồi. Ở trên diễn giải ra sao thì tính y chang như vậy.

ROE = Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu

ROA = Lợi nhuận sau thuế / Tổng tài sản

Những con số này các bạn lôi cái báo cáo tài chính rồi lấy ra nhé.

Hiểu được ý nghĩa mới là cái quan trọng nhất.

Ví dụ thôi:

ROE = 30%

ROA = 18%

À quên, phải giới thiệu luôn công thức này nữa.

Asset (A) = Equity (E) (Vốn chủ sở hữu) + Nợ

Do đó, ROA luôn <= ROE

Con số 30% nói lên điều gì?

Hiểu đơn giản là tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu của công ty là 30%, tương tự 18% dựa trên tổng tài sản.

Hai chỉ số này càng cao thì càng tốt nha các bạn.

Ở thị trường chứng khoán Việt Nam, tôi cho rằng ROE đạt mức >16% cũng là tốt rồi.

Đương nhiên cũng phải tùy vào vị thế và ngành nghề ở mỗi công ty sẽ có đánh giá khác nhau.

Okie, các bạn lại có thêm 2 chỉ số bỏ túi nữa rồi đó. Khi nào phân tích và định giá cổ phiếu thì móc ra xài ngay.

Và một chỉ số cuối cùng trong nhóm Khả năng sinh lợi đó là ROIC.

Và đây là chỉ số tôi đánh giá cao nhất, vì nó phản ánh chính xác và đầy đủ hơn so với 2 chỉ số ROA ROE.

Tìm hiểu thôi.

ROIC (Return Over Investment Capital): Lợi nhuận sau thế trên vốn đầu tư.

Cách tích:

ROIC = Lợi nhuận sau thuế / (Vốn chủ sở hữu + Nợ vay trả lãi – Tiền mặt)

Nếu so với ROE thì ROIC chi khác biệt đôi chút ở mẫu số:

Mẫu số ROE: Vốn chủ sở hữu

Mẫu số ROIC: Vốn chủ sở hữu + Nợ vay trả lãi – Tiền mặt

Vấn đề ở đây là có những doanh nghiệp họ tăng trưởng bằng nợ vay.

Ví dụ nhé:

Công ty X có số liệu 31/12/2019 như sau:

Lợi nhuận sau thuế: 200 tỷ

Vốn chủ sở hữu: 1000 tỷ

Tiền mặt: 50 tỷ

Nợ vay trả lãi = nợ vay trả lãi ngắn hạn + nợ vay trả lãi dài hạn = 300 tỷ

=> ROE = 200/ 1000 = 20%

=> ROIC = 200/ (1000 + 300 – 50) = 16%

Bạn đã thấy sự khác biệt rồi đúng không?

ROIC có sử dụng lãi vay để đầu tư, nên tỷ suất sinh lợi thực ở đây là 16%.

Và bạn nên dùng 16% này để so sánh với chi phí lãi vay mà doanh nghiệp đã bỏ ra, khi đó mới biết là có hiệu quả hay không.

Giả sử công ty vay nợ với lãi suất 18%/năm.

Rõ ràng việc đầu tư này không thực sự hiệu quả vì chi phí lãi vay tận 18% nhưng tỷ suất sinh lợi từ đầu tư của anh chỉ có 16%.

Okie, hiểu rồi nhé các bạn. Chỉ số này cực kỳ quan trọng. Và đừng để bị doanh nghiệp đánh lừa qua mấy chỉ số ROE cao.

Bye các bạn hén!

MoneyKing – Kiến tạo tư duy, dẫn đầu tài sản.

CÁC CÔNG CỤ HỖ TRỢ CHƠI CHỨNG KHOÁN TẠI MONEYKING

Bấm vào để xem chi tiết bên dưới